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玩转基金,先学会看懂“低估“指数!

时间:2019-06-08    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

来源:养基司令

相信大家对PE、PB、历史分位点等“概念词”已经不陌生了吧,应该在不同自媒体号文章里都有看到过。但是有些小伙伴对所谓的指数估值“高低“还是有些困惑,是不是PE数字越低就代表着越被低估?还是说PB数字越低才代表着低估?还是说历史分位点百分位数越小就越值得入手?关于指数的估值,今天司令就来教大家如何识别数字背后的意义。

 

我们现在看下图,一共有15只行业指数,相信不少是大家所喜爱投资的主题行业。如果光从PE数字来看,中证银行目前6.62倍最低;光从PB数字来看,也是中证银行0.87倍最低。那是不是代表着中证银行是这15只行业指数里最低估的指数呢?其实,我们想要明白大家嘴里经常讲的“低估”,是指历史分位点,以中证银行52.82%PE历史分位点来讲,就是有统计的数据时间(这张表是9年)以来,其中52.82%时间里PE低于目前,这样一看,还觉得中证银行被低估吗?但PB指标历史百分位只有8.31%,意味着市净率指标只有8.31%时间低于目前,这样一看,市净率指标是已经低估了。如果把银行看成周期性行业,那么PB指标显示目前是不错的买点。在看PB指标的同时,我们就要结合PB-ROE指标来看,中证银行ROE/PB目前是12.16%,是15只指数里最高的,如果从投资者愿意为成长性更好的上市公司付出更高股价这个角度出发,那么中证银行是15只指数里未来意愿最高的。

我们再来运用上述思路来挑选低估的宽基指数。以中证500和中证800为例,挑选这两只来说明主要是因为历史区间都是11年,切记在做对比的时候历史区间时间越长越具有客观性。从PE角度看,中证500虽然PE目前21.59倍比中证800的13.34倍要高,但是历史分位点却只有6.54%,远远低于中证800。再来对比PB_ROE模型,中证800未来成长性要高略于中证500。那这两只指数如果只能选择一只,该选择哪只?司令更偏向中证500,因为同样都是11年的历史分位点,中证500“低估“的多,但PB-ROE却没相差这么多。当然大家可以密切关注每季度末公布的ROE数据,越靠近季度末公布的数据越具有可比性。

好了,如何选择“低估“指数的技巧大家学会了吗?BYW,并不是说越被”低估“的指数未来就一定会涨得越好,阶段性涨跌和市场追捧的热点政策也密切相关,低估指数一般建议采用定投的方式,抱着“再跌也跌不到哪去”的心态,也时间换空间。

 

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