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当前每一次下跌都是在“送钱”!

时间:2019-06-06    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

来源:基少成多

买好基,先看“基少成多”!

巴菲特曾说:我无法同时参与50或75件事情,这是一种诺亚方舟式的投资——以这种方式你最终得到的是一个动物园,我喜欢大笔资金放在少数几件事上。

 

对投资者而言,当机会非常确定时,最佳的投资方式就是满仓、不动。

 

巴菲特上千亿元美元的资产,前5大重仓股常年占仓位的60%,早年甚至一度满仓1-2只个股。

 

另一位投资大师爱德·索普成立于1974年的对冲基金普林斯顿/纽波特,在成立后的30年内年年盈利,平均年化收益率达到19%,堪比巴菲特,这位大师更牛的一点是没有一年亏损!

 

爱德·索普曾声称,自己投资中使用的主要一个公式是凯利公式:

仓位F=预期利润率/赔率

 

其中预期利润率是指一笔投资对应的收益率。例如投资1元,有1/3的概率赚5元,2/3的概率亏光,则预期利润率=(6*1/3+0*2/3-成本1)/成本1=100%。

赔率则是盈利时,你能赚到的钱,上文提到的例子中,赔率=盈利5/本金1=5

 

按照凯利公式,对于这样一笔交易,你最佳的下注比例为=100%/5=20%。

 

对于股市而言,计算预期利润率和赔率比较复杂。今天聊一个粗略但可行的仓位配置模式。

 

使用年底估值测算未来预期盈利。这里取每年底A股市盈率中位数作为观察值,取中证500指数来年涨幅作为可能的回报。可以发现,当年底的市盈率低于30的共有5次(不含2018年)。

 

其中1次来年亏损13.7%,相当于有20%的可能损失13.7%;其余4次平均盈利62.28%,相当于有80%的可能赚62.28%。

 

站在2018年底,我们的预期利润率=20%*(-13.7%)+80%*62.28%=47.08%。赔率取盈利情况下的均值62.28%,则仓位=47.08%/62.28%=75.59%。

 

即你最佳的股票仓位为75.59%。

 

由于未来一年即便亏损,幅度也非常小,风险承受能力较强的投资者可以配置100%的仓位。

 

当前A股市盈率中位数虽然已经攀升至34.5附近,但在历史上仍处于较低区域。在此区间,向下的空间有限而向上的空间巨大。任何一次下跌,都是为未来的盈利添砖加瓦,为投资者“送钱”。需要好好珍惜。

 

今日市场虽然下跌,但是基本都是缩量,跌的较为勉强。军工受消息影响,放量大涨,仍是典型的牛市“情绪”。个人对“守正出奇”(点击阅读原文可关注)追加了投资,蹲坑、等风。

 

交易提示

中装转债,代码128060,折价2.95,建议申购。

 

牛熊指行业公司业绩

广誉远,营业收入+38.51%,净利润+57.89%,毛利率81.12%,净资产收益率17.81%,10转4。

 

 

补发上周末估值数据

以上信息仅为个人投资心得,不做荐股依据。

希望用更短的时间,学习更多投资知识,掌握更多实战技能的网友,

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