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杨德龙:最好的投资时机就是当下!

时间:2019-05-17    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

来源:杨德龙宏观策略研究

杨德龙 博士

中国证券业协会首席经济学家委员会委员

央视财经频道特约评论员

前海开源基金首席经济学家

A股市场在本周冲击3100点整数关口。整体来看,在形成上涨趋势之后,场外资金以及场内资金纷纷加仓,这有利于A股市场走出第二波上攻的行情。第一波上攻的速度很快,导致很多不坚定的投资者踏空这轮行情。大量的场外准备入场的资金等待调整,但是现在来看,调整一直没有出现。正是因为有大量的资金等待调整来抄底,市场很难出现大的调整。一旦有回调,有资金的承接,之前我讲过,最好的投资时机就是当下!



这轮行情是一轮反转的行情,而不仅仅是一个反弹。所以在这种情况下坚定信心,在3000点附近入场进行建仓,仍然是建仓于底部区域。虽然和去年10月份前海开源基金提出“棋局明朗,全面加仓”时相比市场已经有一定的涨幅,右侧建仓比左侧建仓的成本要高,但是这时候建仓的心理压力较小,趋势已经确立,所以市场回撤的风险也比较小,反而是一个比较好的一个建仓的时机。

 

昨天下午在深圳资本市场学院,我受邀参加首届中国上市公司投资者关系峰会,500多位来自上市公司投资机构的嘉宾齐聚一堂,我受邀做主题发言《把握历史大底建仓良机,积极拥抱A股“黄金十年”》,我的观点引起市场的热议。当前市场仍处于底部区域,3000点以下属于历史大底,3000点也仅仅是地平线,未来外资流入A股的资金量将逐年增加。在外资抢筹的同时,国内来自于楼市的资金、理财产品的资金、货币市场的资金都有望成为A股市场的增量资金。优质股票的股权的稀缺性将越来越强。未来优质股票的“黄金十年”将给投资者带来更好的投资机会。

 

2019年是A股“黄金十年”的元年,投资A股优质股票,好像在十年前买核心区域的房产。从年初我提出2019“十大预言”和“黄金十年”之后,得到市场广泛的关注。很多投资者也因此找到信心。政策面上,中央已经把资本市场的定位提到一个前所未有的高度,将资本市场定为国家核心竞争力的重要组成部分,而未来A股市场的表现将超出很多人的预期。当然“黄金十年”属于优质股票的“黄金十年”,而绩差股和题材股将与之无关。

 

建议大家一定要坚持价值投资,才能真正的抓住“黄金十年”的机会。消息面上,中美贸易磋商已经进入到最后阶段,在多个关键领域取得进展。有望在未来一段时间达成框架性协议。从去年3月22日特朗普启动301调查,到现在刚好满一年的时间。而经过一年的冲突碰撞,现在中美双方都认识到,中美的共同利益远远大于分歧,斗合则两利,斗则两害。

 

图源:视觉中国

去年12月3日,中美两国元首在阿根廷G20峰会上达成共识,开启新的谈判,暂停征收新的关税。而特朗普宣布推迟加征关税的日期。中美进行七轮高级别的磋商,这也标志着以结束全球贸易战为目标的谈判正加速进行。虽然在一些领域还存在一定的分歧,但是在关键领域已经取得一定的进展。根据特朗普的表态,美中谈判进展非常顺利。中美贸易谈判进入倒计时,这无疑对于全球经济来说都是一个好消息。世界经济有望重新回归轨道,减少经济的不确定性。对于中美经济和股市都会形成利好的刺激,有可能是A股市场发动第二轮上攻的一个重要的契机。

 

在国内的经济面来看,我国经济已经从高速增长期进入到中速高质量增长期。虽然经济短期内面临下行压力,但是发展长期向好的基本面没有改变,我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期。推动我国经济高质量发展是未来的目标。去年面对国内外众多的不确定性因素,我国GDP超过90万亿元,比上年增长6.6%,经济总量稳居世界第二位,进一步减少与美国经济总量的差距。CPI上涨2.1%,保持在良性通胀的区间。消费对GDP的贡献超过60%以上,成为推动GDP增长最重要的引擎。全国居民恩格尔系数为28.4%,比上年下降0.9个百分点。这说明我国居民的消费结构继续升级。今年通过积极的财政政策和偏宽松的货币政策,我国经济将保持稳中有进,经济结构转型升级将会持续。

 

面对全球经济增速放缓的大局面以及贸易保护主义,形成国内强大的市场非常关键。我国拥有14亿人口,拥有世界上最大的消费市场。去年我国消费市场达到38万亿元,成为世界上最大的消费市场。随着居民收入的提高,以及城乡居民收入不均衡的情况得到一定的改善,我国消费水平还将有望进一步提升。

 

今年大幅减税降费的措施将提高企业的盈利能力和居民的收入水平,我国消费的潜力依然巨大。通过鼓励消费的政策,提高居民收入等措施,进一步巩固消费对GDP增长的贡献。而供给侧结构性改革继续推进,为经济高质量发展提供新的动力。通过“三去一降一补”,实体经济活力不断释放,经济发展新动力不断增强。去年服务业已经超过第一产业和第二产业,成为推动GDP增长最重要的因素,这也标志着我国经济转型取得一定的成果。在经济转向高质量增长的阶段,行业的利润将进一步向龙头公司转移。因此积极拥抱优质白龙马股,有望获得持续的投资回报。我一直看好的“白龙马股的龙头”茅台在近期创出历史新高的股价,有力的证明白龙马股的投资机会。

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