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杨德龙:成为白马股股东 就没人能割你的韭菜

时间:2019-05-17    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

来源:杨德龙宏观策略研究

杨德龙 博士

中国证券业协会首席经济学家委员会委员

央视财经频道特约评论员

前海开源基金首席经济学家

华夏时报(chinatimes.net.cn)记者邸凌月 刘春燕 深圳、北京报道

3月20日,首届中国上市公司投资者关系峰会暨《2018上市公司投资者关系工作年度报告》发布会在深圳举行。

主旨演讲环节中,中国证券业协会首席经济学家专业委员会委员、前海开源基金董事总经理及首席经济学家杨德龙对近日再创历史新高的茅台股价仍频频吸引外资发表观点:茅台酒有个逆天特征,放得越久越值钱,能不能说出另外一个奢侈品可以放越久越升值的?除了古董好像没有了,所以茅台将来比LV值钱很正常,买一个LV放一年肯定要折价,茅台放一年就会升值,所以好的资产价格一定会跑赢通胀、跑赢货币贬值。而真正好的股票估值和业绩,将来的增长会超过你的想象。

“我不是推荐茅台,而是因为中国真正有价值的股权是全球资本争相抢购的对象。国内投资者还没有反应过来,还在炒垃圾股、低价股,想博取一点收益。如果不改变投资方法,投资者难免又被当成韭菜,又被游资割了,游资炒垃圾股就是为了吸引你去买。”杨德龙说。

那么,如何真正做到价值投资从而在资本市场上拥抱黄金十年?

杨德龙表示,如果买了白龙马股,成为这些公司的股东,就没有人能割你的韭菜,因为你是这个公司的股东,你也不可能因为短期的波动卖掉,你可以长期持有。

此外,杨德龙对黄金十年的投资逻辑还提出以下两个解释:

一是利润集中,行业龙头股或成为市场长牛。

中国经过四十年改革开放之后,各行各业都得到充分发展,现在各行各业大部分存在产能过剩问题。中国很多行业和家电行业一样,已进入寡头垄断阶段,格力、美的、海尔的市场份额都已经占到行业的60%以上,这个时候要投资一个家电厂和这三家竞争现实吗?其实买寡头的股权,做他的股东就行。未来A股将迎来黄金十年,中国已取得行业龙头地位的公司股权的稀缺性会越来越高,相应股价未来会涨到令人怀疑人生,这是中国四十年改革开放积累下来的成果,现在资本越来越多的认识到这一点。

二是经济新周期来临,2019年为新周期起点。

新的周期开始,过去十年是楼市的黄金十年。可以说过去十年,任何时点你买房都是对的,卖房都是错的。如今这个点上,房价已经涨得很高,房价的预期回报率下降这是必然的。楼市对于经济的拉动作用和以往相比也削弱了,因为经济转型了,对房子的定位是用来住的不是用来炒的,这个时候炒房限购限贷让你无法操作。另一方面,房地产成交量严重下降,买完很难卖掉,流动性下降的资产是会打折的,否则你很难出手。楼市的黄金十年已经结束,居民的可投资渠道非常单一,除了楼市就是股市,在楼市的投资机会减少之后必定有大量资金转移到股市。

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