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华创证券:中国发展高层论坛释放了哪些新的政策信号

时间:2019-03-27    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

开年要闻:中国发展高层论坛释放了哪些新的政策信号?

  来源: 华创证券周冠南

  财政部称将全面加快地方债发行节奏,或明显带动后续基建增速。工信部设定制造业高质量发展四大任务,提出全面推行制造业对外开放。发改委表示将加快出台促汽车和家电政策,加快批复基建工程。一行两会则表示将大力推进金融开放,从推行态度上来看,本次特别坚定。

  3 月 23 日~3 月 25 日“中国发展高层论坛 2019”在北京召开,本次论坛各部委领导基本均会参加,国家发展改革委、工信部、财政部、商务部、外管局、和中国人民银行、银保监会、证监会等国务院部委官员在相关环节发言。我们将对参加本次论坛的几位重要部位的发言要点进行总结,并且从其发言中窥探未来政策走向以及可能对经济产生的影响。

  中国发展高层论坛 2000 年开始创办,是我国政府高层领导、全球商界领袖、国际组织和中外学者之间重要的对话平台 ,已经成为推动我国与世界对话、合作的重要桥梁。本次论坛是“两会”后的首个国家级大型国际论坛,旨在“与世界对话,谋共同发展”。本次论坛的主题是“坚持扩大开放,促进合作共赢”,凸显我国加大对外开放的决心,围绕供给侧结构性改革、积极财政政策、金融业开放与稳定、迈向制度型开放、制造业高质量发展、粤港澳大湾区等主要议题展开深入探讨,除此之外,论坛还针对当前大国竞争加剧、民粹主义和贸易保护主义思潮崛起、全球宏观经济不确定性加剧等背景,讨论了中国应该如何加强与世界各国沟通、协调、合作,共同携手应对全球性的发展挑战等重要问题。

  首先,财政部将全面加快地方债发行节奏,或明显带动后续基建增速。

  对市场影响较大的莫过于财政部部长刘昆出席“积极财政政策新举措”分论坛时发表的讲话。其对今年的财政政策要点进行了再一次的详细阐述,对市场预期以及未来经济走势均能够产生影响。对其发言要点总结如下:

  一则强调今年减税降费力度和执行,增值税 4 月 1 日开始降低,社保费率 5 月 1 日开始下调,降税额度超过 2 万亿;

  二则为应对经济下行压力,将继续增加基建规模,支持新能源汽车,挖掘农村消费潜力等,受目前房地产销售低迷以及此前土地成交面积和成交金额明显走低影响,今年 2 季度房地产投资面临大幅下滑的风险,同时制造业增速也大概率继续走低,因此基建是投资增速维持稳定的主要抓手;

  三则争取 9 月底前将 3.08 万亿元债务限额发行完毕,与此前几年相比,今年地方债发行明显提速,9 月份之前发行额度为历史新高,料对基建增速产生带动。

  四则强调严格防控地方政府债务,因此地方债务只能按量发行,显示基建增速上行有顶。考虑到 4 月以后基建增速基数将大幅降低,因此 4 月以后基建增速回升可能明显。如前所述,虽然基建增速可能明显提速,但能否弥补房地产和制造业投资下行需要视后续房地产施工以及减税降费落地情况而定。一般而言,财政政策的时滞较短,大约为一个季度,而 4 月和 5 月开始减税降费意味着三季度政策效果可能发挥,因此,二季度经济下行趋势或不变。

  其次, 工信部设定制造业高质量发展四大任务,提出全面推行制造业对外开放。

  工信部部长苗圩在参加中国发展高层论坛 2019 年会中总结了制造业高质量发展的 4 项重点任务,具体包括增强制造业的技术创新能力、加快制造业的结构优化升级、促进先进制造业与现代服务业的融合发展、营造有利于制造业高质量发展的良好环境。并提出深化改革和开放合作是完成这四项任务的两大关键点。对于如何开放合作,其提到要全面推行制造业对外开放,全面推动准入前国民待遇加负面清单的制度,为各类企业平等参与市场竞争创造良好环境,吸引更多企业来华投资和开展业务。因此,后续外资投资可能增加,或将有更多像美国特斯拉公司一样在中国设厂开工。其对国内企业而言既是机遇也是挑战,一方面可能增加就业,另一方面可能对国内制造业企业造成压制。

  再次,发改委表示将加快出台促汽车和家电政策,加快批复基建工程。

  发改委部长表示,将积极拓展消费新增长点,研究制定居民增收三年行动计划方案,进一步增强居民消费能力,加快完善促进消费的体制、机制,加强消费领域基础设施建设,进一步激发居民消费潜力,制定出台促进汽车、家电等热点商品消费的措施,加快旅游、文化、健康、体育、教育、育幼、养老、家政等服务也的发展,释放服务消费的巨大潜力。另外,其还表示将在能源、交通、通讯等基础设施领域促进有效投资,依法合规采用 PPP 等多种方式调动社会资本投入补短板重大项目,加快推进川藏铁路、沿江高铁等一批重大工程规划建设。

  最后,一行两会表示将大力推进金融开放。从推行态度上来看,本次特别坚定。

  央行行长易纲直言“扩大金融业对外开放势在必行”他表示金融对外开放将允许内资外资金融机构在华竞争,提供更好的服务,从而提高金融市场的效率。在开放领域方面,从金融服务业和金融市场两方面下功夫。自 2018 年博鳌亚洲论坛公布中国金融业开放“11 条”的时间表以来,我国金融业开放提速,后续来看,金融服务业开放方面,或在持股比例、设立形式、股东资质、业务范围、牌照数量等方面对中外资机构适用同等监管要求和标准,以更加透明、更符合国际惯例的方式同等对待内外资金融机构;金融市场开放方面,则要进一步联通境内外资本市场,进一步完善合格境外投资者制度,完善“沪港通”、“深港通”。在监管方面,银保监会将以扩大开放为契机,通过加快自身法律制度建设,对接国际通行监管标准,完善监管手段和工具,在开放过程中平衡好促进发展和风险防范的关系,在开放实践中提升防范风险和监管的能力。

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责任编辑:依然

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