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低估定投和均线定投策略的区别

时间:2019-03-15    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

来源:二师父定投

最近一些读者问我指数估值表和均线偏离表里面的数据指标不一致,表示迷惑。

 

二师父借助两个数据表给大家说说低估定投和均线定投策略的区别。

指数估值表:

均线偏离表:

人脑的思维是视觉形象思维为主,因此大家的第一印象是为什么指数估值表里面的基金是绿色的,然而均线偏离表里面同样的基金是红色的。

这不是自相矛盾吗?如果仅从表面看这个表格就会陷入误区,得从理性逻辑的角度分析。

 

1、指数估值和均线偏离的含义

 

估值的概念二师父在课程里面已经讲过。

 

假设超市一件衣服正常售价2000元,那在刚出售的时候因为是新款肯定价格高,通常是3000元。在销售一段时间之后,衣服款式变得陈旧并且因为季节更换就会降价销售1000元一件。

 

那么在一定的区间1400到2600是这件衣服的正常价格区间,低于1400元这件衣服就被低估了。

 

这类似于我们的指数估值,中证500指数市盈率是25到35倍市盈率的正常区间,市盈率低于25倍,指数是正常估值,跟市场涨跌没有关系,跟大盘点位也没有关系。指数估值表里面的低估表示当前这只基金便宜,适合购买。

 

那么均线偏离表呢?

 

N日均线是某支股票或者基金在市场上往前N天的平均收盘价格,反应的是这支股票和基金N天的平均成本。二师父均线偏离表里面的均线选取的是90日均线,90日均线反应了基金在近90天的平均收盘价格。

二师父还是拿500ETF举例子,当前500ETF的价格是5.632,90日均线的价格是4.777,从图中我们就可以看到这两个数据,这说明当前500ETF的价格高于500ETF前90日的平均价格。

 

均线偏离表衡量的是指数基金在最近一段时间内的涨跌情况,假设最近90天某只基金一直上涨,那么均线偏离表就是红色,处于正偏离状态。而估值表衡量的是基金在整个成立时间段内是贵还是便宜。

二师父把近10年的中证500指数的市盈率贴出来了给大家看,从当前位置看中证500市盈率是近10年的相对低点,仅仅比08年历史最低点稍微高一点点。

在估值表里面中证500是极度低估的,我们估值表的评估体系是一个长达10年甚至更长的周期。而均线偏离表是几十天的周期。

正因为此,即使指数在长达10年的区域内是很低估的,只要短期内指数上涨,他的偏离度也是正的。这就是估值表里面中证500是绿色,均线偏离表里面500ETF是红色的原因。

 

2、指数估值表和均线偏离表参考哪个定投

中证500估值表里面是绿色的,均线偏离表里面是红色的,那到底参考哪个定投。

提出这个问题的读者思维就是线性的简单思维,成熟的思维模式是综合的整体思维。从价值投资的角度看,我们是中长线投资,参考指数估值表定投即可,不用在意均线偏离表里面的短期涨跌。

 

那均线偏离表的意义何在?

二师父在去年用中概互联基金做过回测,无论指数多贵,只要严格按照均线偏离表负偏离度加仓,0偏离度持有,正偏离度卖出的策略。最终该策略的年化收益率高达40个百分点,只是回撤特别大,一般人受不了这么大的浮亏。

二师父还在全面回测各个指数在各个时期利用均线偏离策略的历史收益率,如果所有的回测都能够保证收益率超过25个百分点,只是回撤风险大,二师父的鳄鱼计划也会进一步升级。

 

你可以往回看我18年底的均线偏离表,那时候表中全部是绿色的,只要按照比例加仓,现在都可以卖出获利了。

 

3、指数估值表和均线偏离表结合使用

任何一种投资策略都有可能失效,所以二师父的投资策略是多变的。

我们投资过程中可以结合指数估值表,在低估定投,然后指数低估的时候,均线偏离度越大一次加仓越多,保证低位购买的基金份额足够大。

在市场震荡的时候,均线偏离度为正,可以结合均线卖出一部分。大部分投资者很难,人性本懒,二师父也一样,所以总想固守一种简单的策略去赚钱,这样很难适应复杂多变的市场环境。

两种策略结合,我们总体上参考指数估值表,低估定投,正常估值收割利润,高估逐步卖出。

在短期暴跌和暴涨的行情下结合均线偏离表买入卖出获利一部分。A股市场变化多端,暴涨暴跌的特性众所周知,要想在这个市场赚钱,就要多策略结合,单一地死板地教科书式投资策略不会长久获利。

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